Carteira recomendada

Reforço que a Carteira Recomendada consta em todos os relatórios semanais, com a atualização de se o fundo está com recomendação de “compra” ou “manutenção”. A Carteira Recomendada está depois dos comentários sobre os fundos.

Esta semana não temos alterações na carteira recomendada.

Dados econômicos

Esta semana foi divulgado o IPCA de setembro e, como esperado, tivemos nova deflação, desta vez de -0,29%. Ao que tudo indica, é a última deflação e no próximo mês já temos indicativos de inflação.

Já no mês de outubro devemos observar a inflação retornando, ainda baixa, mas retornando.

Esta semana voltamos a ter alta dos juros futuros. O tesouro direto 2045 + IPCA subiu para 5,81%, sendo que em 03/10 estava em 5,56%, já o tesouro pré 2029 subiu menos, passando para 11,89%, tendo saído de 11,58% em 03/10. Essa alta menor no tesouro pré ocorre por uma redução na expectativa de inflação.

Como usamos muito o título atrelado ao IPCA para comprar com os FIIs de tijolo, o investidor precisa ficar atento, pois podemos ter algum nível de volatilidade nas próximas semanas, principalmente se esses juros seguirem subindo.

Fundos de recebíveis e seus rendimentos

Esta semana outros fundos divulgaram seus rendimentos e observamos novas quedas em alguns FIIs de recebíveis, sendo as três maiores quedas em VGIP11, uma queda de 55%, distribuindo R$ 0,45, IRDM11, uma queda de 32%, distribuindo R$ 0,85, e em RBRR11, uma queda de 30%, distribuindo R$ 0,70.

Depois, RBRY11 teve uma queda de 16% no rendimento, mas ainda fez uma boa distribuição de R$ 1,00. E CVBI11, que já teve queda nos rendimentos, teve nova queda, agora de 10%, distribuindo R$ 0,66.

Todas essas quedas são temporárias e causadas pela deflação, mas isso não impede que os ânimos dos investidores fiquem um pouco alterados e provoquem quedas no valor das cotas do fundo.

Olhando para esse movimento de queda nos rendimentos e de queda no valor das cotas, consigo observar dois pontos positivos, um para os investidores menos experientes e outro para os investidores mais experientes. Para os investidores menos experientes, podemos verificar uma melhor compreensão de como é formado o rendimento de um FII de recebíveis e o impacto da inflação nesses rendimentos, podendo agora entender melhor o comparativo entre FIIs de recebíeis e FIIs de tijolo. Já para os mais experientes, temos uma oportunidade de novas compras que temos, como já reforçado no último relatório.