Dados Econômicos
Esta semana foi divulgado o IGPM de abril, o qual surpreendeu e fechou no campo positivo, em +0,24%, após apresentar deflação de 0,34% no mês anterior. Cito que surpreendeu, pois as expectativas eram de nova deflação, como a Anbima, que previa uma deflação de –0,10%. A expectativa de deflação era decorrente do fato de que o dólar tem cedido e algumas commodities também, mas, o IGPM acabou surpreendendo.
Apesar disso, os juros futuros esta semana decidiram dar uma boa cedida e a NTNB 2035 com cupom fechou o dia 30/04 em 7,41%. É uma boa queda dos 7,57% da semana anterior. Parte desta queda poderia ser explicada pelo PIB e geração de emprego menores nos EUA, gerando uma queda nos juros americanos.
Nesta semana que começamos teremos a reunião do Copom e nova decisão sobre os juros. A expectativa é que os juros subam novamente, mas menos, muito possivelmente 50bps. E a principal expectativa não é na alta dos juros, mas na possibilidade de o Copom anunciar o fim do ciclo de alta, em razão de uma desaceleração da economia em razão da guerra comercial. Esse comunicado será bastante importante e pode gerar novas reduções dos juros futuros. Se isso ocorrer, podemos verificar um novo processo de valorização dos FIIs. Além disso, na sexta-feira teremos a divulgação do IPCA de abril e a expectativa é um IPCA de 0,42%. Qualquer coisa muito diferente disso pode impactar os juros futuros, logo, a precificação dos FIIs.
Se o IPCA se confirmar dentro da expectativa da Anbima, continuaremos vendo os rendimentos dos FIIs de recebíveis mais elevados e um anúncio sobre o fim do ciclo de alta dos juros poderá levar a valorização desses fundos, na expectativa de que os seus VPs também vão passar a valorizar.
Assim, a recomendação segue sendo aproveitar os descontos de muitos desses fundos.
Rendimentos em destaque
Esta semana foram divulgados os rendimentos da maioria dos FIIs e alguns deles se destacaram na alta, como foram os FIIs de recebíveis com uma apuração de rendimentos pelo regime de competência. O VCJR11 aumentou 36%, enquanto KNHY11 e KNIP11 aumentaram 13%. Já KCRE11 subiu 10%. Também vimos elevação em fundos que não apuram pelo regime de competência, como OUJP11, que subiu 10%.
Chamou um pouco a atenção a queda do rendimento de ICRI11 de R$ 1,15 para R$ 1,10. Não é nada significativo, mas pelos resultados anteriores não parece algo necessário de ser feito. Nada preocupante, mas será interessante verificarmos o próximo relatório.
Fora isso, não observei nenhum outro destaque entre os fundos que divulgaram rendimentos.
