Esta semana foi divulgado o IPCA-15 de abril, o qual fechou em 0,43%. O resultado é menor que o 0,64% do mês anterior, mas ainda é elevado e fez o acumulado de 12 meses subir mais um pouco, agora para 5,49%. O índice veio dentro da expectativa de mercado, mas chama a atenção o índice de difusão que foi de 67,80%, demonstrando que a inflação está bem espalhada.
Apesar disso, as quedas recentes do dólar e do diesel podem colaborar para um maior controle da inflação nos meses subsequentes, o que pode gerar aquele quadro possível de uma inflação menor e uma expectativa de queda dos juros.
No momento o que temos ainda é um quadro de inflação que vai gerar rendimentos mais elevados para os FIIs de recebíveis.
Esta semana a NTNB 2035 com cupom semestral fechou a semana em 7,57%, praticamente estável. Os juros futuros ainda estão bastante elevados; no entanto, seguimos vendo os FIIs valorizando bastante, tanto os de papel, quanto os de tijolo.
Em duas semanas teremos a reunião do Copom e os investidores começam a acreditar que a decisão pode ser por um comunicado colocando fim ao ciclo de alta, especialmente em razão da Guerra Comercial.
“Eu devia ter comprado mais”
Este é o pensamento de todo investidor depois de observar uma alta como estamos vendo. Isso é normal. Mas lembre-se, como diz o ditado “é fácil ser engenheiro de obra pronta”, ou seja, de olhar para trás sabendo o que aconteceu e pensar o que deveria ter feito.
O difícil é conseguir ver isso quando estamos no meio do olho do furacão. É por isso que você precisa investir, investir e investir. Em dezembro e janeiro não tínhamos como saber se aquele seria a chamada “bacia das almas”, onde tudo está muito descontado, mas tínhamos como saber que tudo estava muito descontado. Nessas horas não se tenta acertar o melhor momento, ou, como alguns preferem não se deve tentar acertar o “c* da mosca” (sim, deve ser bem difícil), mas saber que o desconto é muito exagerado e é o momento adequado para se fazer de tudo para aportar ao máximo.
Agora os FIIs valorizaram e, tudo bem, você deve seguir investindo, pois este é o seu objetivo. E, estamos bem, mas bem longe de os FIIs estarem caros. Mas, é claro, dá aquela prisão ao preço anterior, achando que vai voltar, eu sei. Mas, novamente, não temos como saber.
O que você pode avaliar, como já escrevi em outras oportunidades, são outras classes de ativos, caso esteja achando os FIIs muito descontados. Em dezembro e janeiro eu escrevia que não fazia sentido comprar NTNB com os FIIs nos preços que estavam, agora a situação é diferente. As NTNBs quase não tiveram alteração de juros, mas os FIIs valorizaram bem, então, se é um investimento que você costuma fazer, é uma opção sim. O seu potencial de ganho de capital em uma NTNB longa e sem cupom, como a 2050, é muito maior em caso de queda dos juros. É maior que o potencial de valorização de boa parte dos FIIs hoje; no entanto, só faça o investimento se entender o que é, os riscos, que não tem rendimento recorrente, que paga IR etc. Não sai colocando o seu dinheiro no que você não entende. Isso vale para ações, mas sobre isso já escrevi bastante.
Assim, não se trave, pois, tudo valorizou. Valorizou pelo fato de que tinha caído muito. Não se trave por não ter comprado muito, isso é uma oportunidade de aprendizado, o mercado ainda terá muito disso. Não tentar adivinhar o futuro e não tentar ser engenheiro de obra pronta são medidas simples que ajudam a manter o nosso nível psicológico em dia e fazer bons investimentos.
