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O tempo voa e já é hora do almoço: rodízio de carnes na churrascaria do quarteirão de cima e suco de laranja. Mais uma xícara de café, alguns biscoitos. E partiu academia: claro, com aquele shake proteico. Fim da jornada, hora de voltar pra casa para jantar. Ah, mas antes tem que pegar a ração do pet.

Calma, você não chegou aqui para ler uma obra literária. Mas tenho certeza que boa parte do roteiro acima também faz parte do seu dia-a-dia. E sei que na correria cotidiana você não observa, mas em todo momento do seu percurso o agronegócio brasileiro esteve presente. Não à toa, o agro representa 30% do no PIB nacional, emprega 20% da população economicamente ativa e quase metade das exportações do país.

Porém, apesar de tanta representatividade, o agro tem baixíssima penetração no na bolsa de valores. São poucas empresas listadas - sendo várias com IPO muito recente e baixo volume, o que dificulta a participação do investidor no setor mais importante da nossa economia.

A partir disso, mercado e parlamentares notaram que havia aqui uma excelente oportunidade de criar um produto que incentiva o cidadão comum a investir no agronegócio. E a alternativa mais sensata foi se espelhar no sucesso dos Fundos Imobiliários (atualmente com mais de 1,7 milhão de investidores) e desenvolver um veículo semelhante.

Para tanto, a partir da Lei 14.130/21, foi inserido o FIAGRO - Fundo de Investimento em Cadeias Agroindustriais na Lei 8668/93, que regula os FIIs. E a estrutura dos produtos é praticamente a mesma: um fundo fechado, negociado em cotas através da B3 - sem direito de resgate e ainda com isenção dos rendimentos para pessoa física, mas com aplicação de alíquota de 20% sobre o ganho de capital na negociação de cotas. Dada a semelhança, até o código de negociação deles é similar, também formado por 4 letras e o numeral 11 (ex.: GCRA11 - 1° FIAGRO listado na B3)

Mas, também há algumas importantes diferenças:

I - Os FIAGRO não têm obrigatoriedade de distribuição de 95% do lucro-caixa do semestre, como há para os FIIs. Todavia, bom que se diga, praticamente todos os 24 FIAGRO-FII listados possuem previsão em regulamento de distribuição mensal de rendimentos, nos moldes do que vemos nos FIIs.

II - Os FIAGRO permitem o diferimento do Imposto de Renda quando da integralização de cotas através de bens imóveis.

III - Nem todo FIAGRO segue a regra de FII: Caso não siga as normas para esses ativos, dispostas na ICVM 472, poderá também ser formatado no modelo de FIP ou FIDC, seguindo suas respectivas instruções. Neste caso, será destinado a Investidores Qualificados.

Diante dessa proximidade, o mercado rapidamente vem aderindo a ele: em pouco mais de 1 ano da lei que criou os FIAGRO, já são mais de 80 mil investidores, 24 FIAGRO listados e R$ 4 bilhões sob custódia. Muito longe dos R$ 140 bi de market cap dos FIIs, ainda. Mas, se lembrarmos que em 2017, quase 25 anos após a criação dos Fundos Imobiliários, tínhamos apenas 121 mil investidores nesse veículo, a evolução do seu irmão “caipira” é de encher os olhos.

Por fim, cabe destacar que praticamente todos esses fundos listados são chamados “de papel”, pois investem em títulos da dívida imobiliária (basicamente os CRA - Certificados de Recebíveis do Agronegócio, similares aos CRI - Certificados de Recebíveis Imobiliários, que lastreiam os FII de Papel. E os altos rendimentos, especialmente por estarem fortemente indexados ao CDI, chamam ainda mais atenção dos investidores - tanto é verdade que a maior parte deles vem sendo negociada com ágio expressivo.

Portanto, se você já curte os FIIs e busca ainda mais diversificação na sua carteira, especialmente com um setor anticíclico em referência à nossa economia e que trabalha com hedge natural na flutuação cambial, os FIAGRO podem fazer muito sentido no seu portfólio.

Autor:

Bernardo Sanches

Especialista CEA e criador de conteúdo sobre FIIs e FIAGRO no canal Vai pelos Fundos, no Youtube, e perfil @vaipelosfundos no Instagram.

Autor do primeiro livro sobre FIAGRO no Brasil: "INTRODUÇÃO AOS FIAGRO - A maneira mais inteligente de investir no Agronegócio" (link: https://hotmart.com/pt-br/marketplace/produtos/introducao-aos-fiagro/G74477884P)